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教育行业集体暴跌,行业股暴跌新东方坠54.22%!

来源:游侠书生 发布时间:2021-07-26 12:26 标签:教育行业(1)
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在过去的很多年里,教育行业一直被认为是一个很好的赛道,尤其是在去年的疫情之后,成为了一个主要的风口。教育公司正忙于扩张。资本市场上,教育明星股的股价一路飙升,根本停不下来。但今年,形势的突然变化,让各方都感到震惊和意外。

7月23日,市场参与者和股东爆出中央文件疑似流出《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。

消息还未落地,行业股集体暴跌。

截至发稿,新东方在线从43.5跌至5.92、新东方港股,从158.8跌至30.2、高途从149到9.58、掌门教育从20.52到9.54、好未来,从90.96到20.52。

东部时间周五,教育行业三大巨头股价重挫,好未来暴跌70.47%、高途集团坠毁63.36%、新东方坠54.22%。

同日,好未来市值蒸发93.620亿美元,约合人民币607亿元。 高途市场值输15.540亿美元,约合人民币100亿元。 新东方市场值溜59.490亿美元,约合人民币385亿元。

上周五,这三家公司的市值总共蒸发了1092亿元人民币。

消息发酵了一天,7月24日,终于等到了政策的实施。

“意见”强调义务教育阶段面向学科的校外培训机构将归类为非营利机构。

这样的公司不能上市融资。此外,还提到要严格控制资本过度流入培训机构。禁止烧钱补贴、恶意竞争、行业垄断。

01

在线教育行业翘首以盼,政策终于落地

中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》并发出通知,要求各地区、各部门结合实际,认真贯彻落实。

“意见”提出进一步提高学校教育教学质量和服务水平,布置作业更加科学合理,学校课后服务基本满足学生需求,学生学习将更好地回归校园,校外培训机构的培训行为将全面规范。学生的过劳负担和校外培训负担、家庭教育支出和家长相应的精力负担在一年内得到有效减轻,三年内成效显着,人民群众的教育满意度显着提高。

“意见”提出完善作业管理机制,分类明确作业总量,提高作业设计质量,加强作业完成指导,科学利用课余时间,确保课后服务时间,提高课后服务质量。对拓展课后服务渠道、加强和改进免费在线学习服务等提出了多项明确要求。

“意见”强调义务教育阶段面向学科的校外培训机构将归类为非营利机构。

这样的公司不能上市融资。此外,还提到要严格控制资本过度流入培训机构。禁止烧钱补贴、恶意竞争、行业垄断。

其中,与教育培训行业相关的几点是极其重要的。中国融资后(引用“意见”已删除),有以下几点:

拓宽课后服务渠道。课后服务一般由学校教师承担,也可聘请退休教师、合格的社会工作者或志愿者提供。教育部门可以组织本地区优秀教师为师资力量薄弱的学校提供​​课后服务。依法依规严厉查处教师带薪课外补课,直至吊销教师资格。充分利用社会资源,充分发挥少年宫、青少年活动中心等校外活动在课后服务中的作用。

强大且更好的免费在线学习服务。教育部门要收集和开发丰富的优质线上教育教学资源,利用国家和地方教育教学资源平台和优质学校网络平台,为学生提供优质的主题教育资源和覆盖各方面的学习资源。年级和科目免费促进教育 资源均衡发展促进教育公平。各地要积极创造条件,组织优秀教师开展免费网上互动交流、答疑解惑。各地学校要加大宣传推广使用力度,引导学生用好免费在线优质教育资源。

坚持严格审批机构。各地不再批准义务教育阶段学生新建学科类校外培训机构,现有学科类培训机构统一注册为非营利性机构。将原备案的网络学科培训机构改为审批制。纪律培训机构不得上市融资,严禁资本化经营;上市公司不得以股票市场融资方式投资纪律培训机构,不得以发行股份或支付现金方式购买纪律培训机构资产;不得通过兼并、收购和受托经营、特许经营和利用可变利益实体持有或参与学术培训机构的方式获得外资。对违反规定的,予以清理。

规范培训服务行为。建立培训内容备案和监督制度,制定并颁布校外培训机构培训教材管理办法。严禁超标、超前培训,严禁非学科培训机构从事学科培训,严禁境外教育课程。校外培训机构不得利用国家法定节假日、休息日和寒暑假组织学科培训。培训机构不得以高薪抢劫学校教师;根据市场需求、培训成本等因素,确定培训机构收费项目和标准,并公开接受监督。

加强正常运行监管。严控资金过度流入培训机构。培训机构的融资和收费应主要用于培训业务运营。严禁以虚构原价、虚假折扣、虚假宣传等形式为促进业务开展不正当竞争,依法依规坚决查处行业垄断。行为。网络培训机构不得提供和传播“摄影搜题”等不利于学生思维能力、影响学生独立思考、违反教育教学规律的不良学习方式。在中国招聘外籍人员必须符合国家有关规定,严禁聘请外籍人员到国外开展培训活动。

有业内资深人士告诉融众财经(ID:thecapital),教育机构重组只是开始,国家正在酝酿一场汹涌澎湃的博弈:体现在七次普查数据上,人口增长率下降,人口红利消失,在民族复兴的关键时刻,实体产业、制造业、高新技术、信息产业、物流、物联网……急需一大批高素质的专业人才。于是,《职业教育法》颁布,对职业教育的重视和支持力度达到了前所未有的高度。

同时支持托儿,大力发展普惠性幼儿园,打压营利性幼儿园,在新义务教育版块取缔民办教育,打压学科培训,强调教育的公益性,逐步削弱甚至开除民办教育资金投入,都指向教育公平,消除教育内卷化,从而鼓励生育,鼓励教育多元化输出,为国家宏观产业布局提供充足的优质劳动力,保障经济活力。

02

10亿美元融资暂停后,正加强监管

强监管的局面早有预兆。

就在今年6月中旬,教育部成立了校外教育培训监督司。主要职责包括承担中小学生校外教育培训管理工作,制定和监督校外教育培训机构的相关标准和制度、培训内容、培训时间、人员资格、费用监管、等与有关方面协调。校外教育培训重大问题的落实、及时报告和处理。

当时,路透社报道说,我国计划在 6 月份宣布比预期更严格的新法规,以整顿 1200 亿美元的私立教育和培训行业,包括限制广告和试行禁止假期补习。

从年初到“意见”发布,仅高途、新东方、好未来三大龙头企业市值蒸发超5700亿元。

5、6月,教育行业监管整改行动,迫使至少一家提供课外辅导服务的大公司暂停一轮10亿美元的私募融资。

今年5月,高途CEO陈向东在视频会议上宣布放弃3-8岁的启蒙事业“早启”。与此同时,近千名员工被迫调离或离职。 7月初,高途班传出整个招聘团队被解雇,所有面试暂停。

与此同时,行业的处罚力度也明显加大:

4月,高途、学而思、新东方在线、高思均被北京市市场监管局罚款50万元;

5月,北京市市场监管局对贾家港、袁郊开出250万元罚款。杭州市市场监管局对新东方、学而思、纳西学院开出了罚款单。最高罚款,共罚款750万元;

6月,新东方、学而思、精英教育、校长一对一等13家机构共被罚款3150万元。

在线教育行业由来已久,但资本真正开始关注它是在2017年底到2018年初。当时几乎所有投资教育轨道的机构都或多或少减少对 K12 的投注。互联网+教育是否能产生火花,随着时代的进步,越来越被投资者认可。

到2019年,地铁站和街道旁边大大小小的广告牌上已经充斥着几个头部项目的巨幅广告。行业烧钱大战即将打响。

但真正让这条赛道火起来的是对疫情的宣传。疫情之前,在线教育是父母的选择,但疫情之后,他们不得不选择。

疫情期间,几个龙头项目的营收增速大部分都在100%以上,更糟糕的是,增速超过了200%。有趣的是,无论收入多少,但没人赚钱,在线教育公司仍然处于巨额亏损状态。原因很明显,钱都花在了营销上。

曾有网友表示,在K12教育公司面前,有两种方式:一种是通向断头台,一刀被杀,幸福;另一条通向灵池架,一刀被刮,另一条则快死了,然后转移到断头台上。

现在政策靴子落地了,可以说走在了第一条路,直接切断了行业不良竞争的现象。然而,仍有一些余地。例如,“意见”专注于学前教育和义务教育,这为高中教育提供了一定的回旋余地。此外,在学科教育之外,还有成人教育和职业培训的空间。

03

投资者快速离场:投资500亿VC/PE注定失眠

在教育培训行业的不眠之夜,站在他们身后的VC/PE也睡不着。

据融众研究院统计,2008年至2020年,中国在线教育行业市场规模从353.30亿元持续增长至2573亿元,年复合增长率达11 8.02 过去 12 年。 %。仅 2020 年,中国在线教育行业就筹集了超过 500 亿元的融资,远远超过了行业过去十年的融资总额。

真金白银投入500亿,投资者注定要失血。

在线教育板块投资机构主要投资阶段分布

信息来源:融中研究院

目前已经上市的教育公司包括新东方、好未来、高途、有道、依依教育、四季教育等,除了较早上市且投资者收回成本的,那些在过去一年上市的教育公司背后的VC/PE还处于解禁期,可以说是吃尽了苦头。

还有VIPKID、猿辅导、作业帮等尚未上架,以后将不再获准上架。

自2013年以来,唯品会已完成9轮融资。投资方包括腾讯、红杉、云峰、经纬、真格、创新工场、北极光。在腾讯E轮投资之前,其估值已经达到200亿。

圆岛道也在2013年开始融资,目前已经完成了10轮。投资方包括经纬、IDG、腾讯、华平投资、高瓴、博宇资本、腾讯、云峰基金等,仅2020年,圆道的融资额就超过35亿美元。

作业帮助与前两个略有不同。它不仅有网络视频部门,还专注于题库。不过,“意见”也提到,不允许在线培训机构提供和传播“图片搜索问题”。所以工作帮助也在这个范围内。自2015年以来,该业务已帮助完成8轮融资。投资方包括红杉、联想、百度、纪源资本、春华资本、软银愿景基金、天图投资、NEA恩益投资、方圆资本和阿里巴巴等。总投资近35亿美元。

这三个顶级项目的总投资已经是天价了。 “意见”发布后,背后的30多位投资人如何应对?

不能上市退出,只能是企业转型。转向哪里?职业教育轨道、成人培训和兴趣教育。但大象要转身并不容易。这些不受监管的赛道也人头攒动,大量资金涌入。

恐怕,投资人的钱,打折已经是幸运了。

在目前限制培训机构数量、限制课时、限制收费、严格资本化运作的情况下,7月23日,中信证券发布研究报告称:“建议培训机构尽快转型可能的。”这已经是业界的共识。 ,转型可能早有出路,还有一些高中培训和素质培训的机会。

一位新东方教育集团内部人士告诉媒体,“在不久前的一次内部会议上,新东方集团管理层就已经知道教育培训行业正在遭受严厉打击,大家开始议论纷纷关于公司,面对公司转型,有人建议将公司改造成幼儿园,当时俞敏洪在内部会议上流下了眼泪,现在教育行业受到冲击的范围不仅限于简单的K12教育,还有成人教育,比如考研、留学等,这些业务都会受到影响。”

但很明显,投资者已经吃亏了,或许这一次他们会更加谨慎。

共享经济和K12已经成为过去式,但资本循环,未来五年,历史失败的教训可能还是被资本碾压。

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